核心提示：今日消息面空大于多，空的方面包括國(guó)際板即將推出，央行加大資金回籠力度；利好則有股指期貨本周首啟實(shí)戰(zhàn)演習(xí)以及住建部部長(zhǎng)表示房?jī)r(jià)上漲壓力依然很大。今日開(kāi)盤(pán)延續(xù)此前弱勢(shì)小幅下探，隨后在受利好刺激的地產(chǎn)走強(qiáng)帶動(dòng)之下，大盤(pán)亦快速回升，雖然尾盤(pán)出現(xiàn)回落，大盤(pán)全天依然收漲15.91點(diǎn)。自上周四大跌以后，大盤(pán)連拉三根小陽(yáng)線，回到周四大陰線的2/3位置。為何主力會(huì)在大陰之后連收三個(gè)小陽(yáng)，這背后暗藏何種玄機(jī)？后市主力又將如何博弈？具體且看下文分析！
　　一、影響主力行為的信息與解讀
　　1、 四大行定調(diào)信貸投放：降貸款規(guī)模調(diào)信貸結(jié)構(gòu)；
　　2、 上海證券交易所理事長(zhǎng)耿亮稱國(guó)際板上市規(guī)則已初定，傾向直接發(fā)A股；
　　3、 央行3月9日發(fā)行2010年第十七期中央銀行票據(jù)，期限1年，發(fā)行量為1000億元；
　　4、 住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)姜偉新8日表示未來(lái)20年房?jī)r(jià)上漲的壓力仍然是很大。
　　信息解讀：根據(jù)中央定調(diào)的政策大趨勢(shì)，四大行調(diào)整今年信貸投放主要是降規(guī)模調(diào)結(jié)構(gòu)，因此今年雖然繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，但是流動(dòng)性逐步收緊是必然。階段央行暫不會(huì)采取加息手段，更多的是通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)行微調(diào)，而在擴(kuò)容方面證監(jiān)會(huì)似乎沒(méi)有收緊意圖，國(guó)際板也發(fā)行在即，總體來(lái)看市場(chǎng)供大于求趨勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)重，這又進(jìn)一步挫傷市場(chǎng)不信心。而今日住建部部長(zhǎng)的表態(tài)對(duì)低迷已久的房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)猶如久旱逢甘霖，在此利好之下地產(chǎn)的走強(qiáng)對(duì)大盤(pán)形成了一定的支撐。
　　二、主力行為分析
　　1、基金：共振情緒指標(biāo)50，主攻板塊：滬深300、電子、金融
　　短期行為：多空平衡，與散戶博弈；
　　中長(zhǎng)期行為：以防御為主。
　　據(jù)德圣基金研究中心3月4日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位基本保持平穩(wěn)。股票型基金平均倉(cāng)位為83.23%，基本與前周的83.15%持平。
　　從年前到現(xiàn)在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩個(gè)月的調(diào)倉(cāng)，股票基金倉(cāng)位已經(jīng)下降到8.3成左右。節(jié)后兩周內(nèi)基金總體倉(cāng)位保持在一個(gè)平衡狀態(tài)，由此可見(jiàn)，自去年12月以來(lái)的下跌中基金并沒(méi)有選擇大規(guī)模的出逃，而是在適當(dāng)降低倉(cāng)位的同時(shí)調(diào)倉(cāng)換股。倉(cāng)位的降低主要是因?yàn)檎�策退出和收緊預(yù)期之下不宜再保持較高倉(cāng)位，然而他們又沒(méi)有大規(guī)模降低倉(cāng)位一是因?yàn)楣芍钙谪浖磳⒊雠_(tái)，將有套保工具；二是因?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)依然正在復(fù)蘇階段中，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性小；三是在人民幣升值和通脹預(yù)期下如果低倉(cāng)位也由踏空的危險(xiǎn)。
　　另外有媒體消息稱，隨著節(jié)前滬深交易所同時(shí)公布融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)初期標(biāo)的證券名單與可充抵保證金證券范圍，可充抵保證金的交易所上市基金特別是LOF基金引起了投資者的重點(diǎn)關(guān)注，上證50ETF現(xiàn)6億凈申購(gòu)。這說(shuō)明基金等大型投資者已經(jīng)正在悄悄布局融資融券和股指期貨行情。而上周證監(jiān)會(huì)已經(jīng)透露出期指時(shí)間表，中金所關(guān)于基金參與股指期貨的指導(dǎo)意見(jiàn)正在制定當(dāng)中，證監(jiān)會(huì)很快就會(huì)宣布，隨著這些準(zhǔn)備工作就緒，基金在此階段很有可能加快布局期指行情，那些基金低配的金融權(quán)重股以及融資融券受益的券商股很有可能是他們配置首選。
　　2、熱錢、QFII：共振情緒指標(biāo)50，主攻板塊：金融、機(jī)械、鋼鐵
　　短期行為：短炒套利；
　　中長(zhǎng)期行為：布局期指行情。
　　跟蹤資金流向的EPFR Global公司的數(shù)據(jù)顯示，2010年以來(lái)，全球投資者從美國(guó)股票基金中撤走了153億美元的資金。與此同時(shí)，約20億美元流入了新興市場(chǎng)股市，200億美元進(jìn)入美國(guó)債券基金。而去年流入新興市場(chǎng)股市的資金為650億美元。而截至3月3日止的一周，全球債券基金獲投資者大舉吸納，涉及金額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的26億美元（約201.5億港元）。EPFR還表示，中國(guó)股票基金一周流出總額達(dá)1700萬(wàn)美元。由這些數(shù)據(jù)可見(jiàn)，在迪拜、歐洲債務(wù)危機(jī)之后資金越來(lái)越表現(xiàn)出避險(xiǎn)情緒，流入新興市場(chǎng)的資金變少，而流入債券基金的資金逐步多了起來(lái)。
　　在未來(lái)吸引資金流入國(guó)內(nèi)的因素主要有四：一是城鎮(zhèn)化進(jìn)程；二是人民幣升值；三是股指期貨的推出；四是美元貶值。而股指期貨近期即將推出，這對(duì)于擅長(zhǎng)期指投機(jī)操作的國(guó)際游資來(lái)說(shuō)極具吸引力，然而下周美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議也是關(guān)注的重點(diǎn)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息提前也會(huì)引發(fā)美元的繼續(xù)走強(qiáng)進(jìn)而吸引資金短期回流。
　　三、投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
　　行為方向總結(jié)：今日消息面空大于多，空的方面包括國(guó)際板即將推出，央行加大資金回籠力度；利好則有股指期貨本周首啟實(shí)戰(zhàn)演習(xí)以及住建部部長(zhǎng)表示房?jī)r(jià)上漲壓力依然很大。今日開(kāi)盤(pán)延續(xù)此前弱勢(shì)小幅下探，隨后在受利好刺激的地產(chǎn)走強(qiáng)帶動(dòng)之下，大盤(pán)亦快速回升，雖然尾盤(pán)出現(xiàn)回落，大盤(pán)全天依然收漲15.91點(diǎn)。自上周四大跌以后，大盤(pán)連拉三根小陽(yáng)線，回到周四大陰線的2/3位置。在利好利空夾雜之下三個(gè)交易日僅回到大陰線的2/3位置，說(shuō)明市場(chǎng)信心依然較弱，今日的上漲很明顯是由低迷已久的地產(chǎn)走強(qiáng)帶動(dòng)起來(lái)，假若沒(méi)有住建部部長(zhǎng)表態(tài)利好的刺激，今日恐怕收陰的可能性較大。也就是說(shuō)此階段市場(chǎng)心理處于一個(gè)臨界位置，稍微的利空或者利好都可能改變投資者群體行為方向，而主力資金又有極大的吸籌意愿，因此他們必須要首先打破這個(gè)臨界心理狀態(tài)，隨著兩會(huì)即將結(jié)束，利好慢慢消去，他們往下打破的可能性較大。雖然有這種可能，但中長(zhǎng)線投資者無(wú)需擔(dān)憂這種調(diào)整，因?yàn)樗麄兇驂菏菫榱宋�籌布局更長(zhǎng)期行情。
　　短期（1個(gè)月內(nèi)）機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)：短期市場(chǎng)共振情緒指標(biāo)為45.萬(wàn)隆股票熱點(diǎn)跟蹤系統(tǒng)提示短期熱點(diǎn)板塊為：醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、低碳經(jīng)濟(jì)。
　　中期（1~3個(gè)月）機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)：中期市場(chǎng)共振情緒指標(biāo)顯示為55.萬(wàn)隆股票熱點(diǎn)跟蹤系統(tǒng)提示中期熱點(diǎn)板塊為：滬深300、鐵路、農(nóng)業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)注入重組預(yù)期個(gè)股。