投機(jī)者們的悲嘆仍在繼續(xù)，但這些悲嘆看起來(lái)不外是由于粗心或交易時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的錯(cuò)誤判斷，不了解良好策略的基本主旨，或缺乏自信心和自我約束所造成的。嚴(yán)肅的自省使人想起這樣一個(gè)主題：對(duì)于全面的成功而言，周密的策略、可行的戰(zhàn)術(shù)以及良好的資金管理和一貫的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于良好的技術(shù)或圖表方法而言更為重要。

最后，談起輸家與贏家這一主題，如果不研究一下贏的欲望與對(duì)輸?shù)目謶种�矛盾是算不上完整的。你很少能�?jiàn)到這類(lèi)探討，但理解這一邏輯是成功的投資操作關(guān)鍵。

我收到一位澳大利亞投資者的來(lái)信，信中主要談了交易中的逐利問(wèn)題：我所進(jìn)行模擬交易總是比我的實(shí)際交易要好得多。究其原因，我相信答案就蘊(yùn)含在一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)中，即哪一種心理占了上風(fēng)、是贏的欲望還是對(duì)輸?shù)目謶�。在模擬交易中，只有贏的欲望。而在實(shí)際交易中則主要是對(duì)輸?shù)目謶中睦砥鹱饔谩?/p>

這是不是一個(gè)普遍的經(jīng)歷呢?我們每一個(gè)人都有這樣一個(gè)深刻印象，即紙上談兵的資產(chǎn)組合較實(shí)際的資產(chǎn)組合運(yùn)作得要好得多。這同樣適用于經(jīng)紀(jì)公司和金融快訊竭力推薦的“資產(chǎn)組合模型”。

怕累輸心理過(guò)度占據(jù)主導(dǎo)地位的潛在原因之一是，無(wú)論從所持頭寸規(guī)模角度，還是從其帳戶(hù)中資產(chǎn)置換頻率角度看，投機(jī)者常常過(guò)度交易。交易者控制以及克服過(guò)度交易或過(guò)多持有頭寸的沖動(dòng)是相當(dāng)重要的。我通常的原則做法是帳戶(hù)資金的 l/3(用于期貨和貨幣)或1/2(用于證券)實(shí)際用于保證金頭寸，剩余的資金則以帶息儲(chǔ)備資產(chǎn)方式持有。